Выбор источников финансирования инвестиций

Выбор источников финансирования инвестиций может совершаться в ситуации, когда процент, под который фирма занимает средства, зависит от соотношения собственного и заемного капитала, что приводит к зависимости инвестиций от доступности внутренних источников. В бОЛьшей степени восстановительные инвестиции связаны с экономическими решениями фирмы, а не с технологической необходимостью. В модели восстановительных инвестиций существует зависимость последних от ставки процента и налоговой системы. При этом зависимость возникает, во-первых, из — за влияния экономических параметров на оптимальный для фирмы срок физической жизни оборудования, во-вторых — поскольку физический срок жизни оборудования небесконечен и технический прогресс приводит к ограничению срока экономической жизни оборудования. Ключевой идеей приведенной модели является то, что неопределенность будущей экономической среды, в которой функционирует фирма, влияет на ее инвестиционные решения ввиду того, что инвестиции являются необратимыми или затратно-обратимыми. В таких условиях фирма, решая осуществить инвестиции, берет на себя риск, связанный с тем, что инвестиции могут оказаться убыточными, если в будущем экономическая среда изменится неблагоприятным для фирмы образом. Большинство рынков в реальности не являются конкурентными, поэтому фирмы на них с точки зрения экономической теории должны действовать стратегически, и это отражается на инвестиционных решениях — при стратегическом взаимодействии фирм инвестиции могут служить как инструментом такого взаимодействия, так и его результатом. В силу этого возникает Модель стратегических инвестиций, предполагающая следующие основные результаты. Инвестиционное поведение фирм формируется под воздействием информационных экстерналий. Доходы фирм зависят не только от их собственных действий, но состояния внешней среды. Однако, поскольку в поведении фирм выявляется ее частная информация, фирмы ждут, наблюдая за действиями друг друга. Равновесие оказывается неэффективным, так как промедление связано с издержками, а информация остается неполной.