Фирмы ориентируются на стадное поведение

В краткосрочном периоде фирмы ориентируются на “стадное поведение”, что приводит к коллапсу инвестиций, в долгосрочном периоде вероятность такого поведения исчезает. С увеличением числа фирм объемы инвестиций и информационный поток становятся независимыми от количества фирм, а рост количества фирм лишь увеличивает число тех, кто задерживает принятие инвестиционного решения. В пределе определенного времени профиль инвестиций принимает экстремальный вид: за периодом небольшого объема инвестиций следует инвестиционный бум или коллапс инвестиций. Инвестиционное поведение фирм можно рассматривать как способ, с помощью которого фирма может предотвращать вход в отрасль других фирм. Выбор уровня необратимых инвестиций при входе в отрасль позволяет фирме влиять на свою кривую предельных издержек и посредством этого на результат складывающегося равновесия. Для фирмы, пытающейся с помощью стратегических инвестиций повлиять на складывающееся на рынке равновесие, недоступность информации об инвестициях других фирм может сделать ее инвестиции невыгодными, поэтому между фирмами начнется сложное взаимодействие, в котором будут участвовать стратегические инвестиции, а результат окажется ближе к эффективному. Одним из частных случаев модели стратегических инвестиций является модель Специфических инвестиций, когда установленный фирмой капитал имеет ценность лишь в рамках ее взаимодействия с партнерами. Здесь фирмы также вынуждены вести себя эффективно при принятии инвестиционных решений независимо от того, является рынок продукции конкурентным или нет. При взаимодействии фирмы заключают контракты. Однако, как правило, срок контракта меньше, чем предполагаемый срок сотрудничества: вместо одного долгосрочного контракта фирмы предпочитают заключать серию краткосрочных контрактов. Такая ситуация приводит к тому, что фирмы осуществляют объемы инвестиций меньшие, чем при заключении долгосрочного контракта.