Влияние неопределенности на инвестиции

Влияние неопределенности на инвестицииВлияние неопределенности на инвестиции может быть очень большим, поэтому стабильность и доверие государству могут оказаться более важными факторами, влияющими на инвестиции, чем изменение ставки процента или налоговые реформы. Широко распространенным подходом к включению неопределенности в инвестиционные модели является представление инвестиционных решений в виде опционов. Если инвестиции имеют невозвратный характер и субъект может выбирать, осуществлять инвестиции сейчас или отложить их на будущее, то сама возможность инвестирования имеет определенную стоимость. Если субъект решает инвестировать сейчас, то он теряет возможность выбора, и эта потеря должна быть учтена при принятии инвестиционных решений наряду с непосредственными издержками инвестирования. Аналогия инвестиций с опционами развивается в работах Абеля, Диксита, Эберли и Пиндайка. Эти авторы считают инвестиционные инструменты затратно-обратимыми, т. е. инвестор может продать имеющееся оборудование, но по цене меньше цены нового оборудования. В этом случае он не осуществляет инвестиции сейчас и оставляет для себя возможность осуществить их в будущем, т. е. обладает опционом типа “колл”. В то же время, осуществляя сейчас инвестиции в основной капитал, который в будущем он сможет продать, инвестор обладает опционом типа “пул”. Эти два опциона и определяют стимулы субъектов к инвестированию. Влияние неопределенности во многом определяется существованием лага между моментом принятия решений об инвестировании и временем, когда инвестиционный инструмент начнет приносить первую выгоду. Для каждого инструмента существует свой инвестиционный лаг. Так, реальные инструменты могут иметь более длительный инвестиционный лаг, нежели финансовые. В такой ситуации инвестор должен учитывать альтернативные издержки, которые также оказываются зависящими от неопределенности, — субъект, откладывая инвестиции, рискует, что реализуется благоприятное состояние экономической среды и инвестиционный лаг приведет к потере фирмой части выгоды, которую она могла бы из этого извлечь.

Похожие записи

  • 13.05.2019 Манная монодиета Манная диета – это монодиета, основанная на употреблении манной каши. Манная каша не содержит очень много клетчатки, но при этом манка является одним из лучших диетических продуктов. […]
  • 09.04.2017 Как сделать независимую экспертизу Когда проводится независимая экспертиза какого-либо продукта, статьи, научного эксперимента, лабораторная, техническая, медицинская или экономическая то такую экспертизу называют […]
  • 17.03.2016 Для чего нужны гимнастические канаты? Большинство детей просто переполняет энергия. Она выходит из них всюду. Но при этом большое количество родителей просто не знают, что можно еще придумать, чтоб немного успокоить свое чадо. […]
Интересные записи
Галерея
7792 8746 9576 15694 26149

Copyright © 2023. All Rights Reserved.