Пороговое значение периода окупаемости

Еще одним элементом нашего подхода к формированию критерия “пороговое значение периода окупаемости” является акцент на необходимости Учета научно-технического фактора, а также инновационной направленности тех проектов, которые рассматриваются в рамках инновационно-ориентированного инвестиционного проектирования. По нашему мнению, это можно сделать путем учета для проектов общенационального и регионального значения в качестве ставки дисконтирования мы рекомендуем использовать устанавливаемый централизованно норматив дисконтирования, расчет которого мы предлагаем осуществлять согласно авторским предложениям, изложенным в подр. 3.4.2. Одним из элементов новизны данного подхода как раз и является учет научно-технического фактора при расчете норматива дисконтирования; для проектов локального значения в качестве ставки дисконтирования мы рекомендуем использовать устанавливаемую индивидуально инвестором норму дисконта. С целью учета научно-технического фактора мы считаем необходимым в составе премии за риск, являющейся одним из составных элементов данной нормы, учесть некоторые специфические риски, связанные с осуществлением инновационной деятельности, а также научно-технический риск, характеризующий возможность изменения темпов и направлений НТП, ускорения степени морального износа, появления новых и более совершенных моделей техники и пр. В качестве основных типов рисков, связанных со спецификой реализации инновационно-ориентированных проектов, можно указать риски, связанные: с чисто финансовой неэффективностью инновации, т. е. необходимостью нести крайне большие финансовые затраты, которые не будут покрыты коммерческими результатами; опасностью потери ключевых сотрудников в процессе реализации инновационно-ориентированного инвестиционного проекта или же с опасностью несоответствия кадрового состава участников проекта предъявляемым к ним требованиям.