Фундаментальный анализ: финансовые коэффициенты

Фундаментальный анализ – это метод оценки стоимости актива, основанный на анализе его основных финансовых показателей и качественных факторов. Ключевую роль в фундаментальном анализе играют финансовые коэффициенты – числовые показатели, рассчитываемые на основе данных финансовой отчетности компании (баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств). Эти коэффициенты позволяют оценить различные аспекты деятельности компании и ее финансового состояния, помогая инвестору принять взвешенное инвестиционное решение.

### Основные группы финансовых коэффициентов:

1. Коэффициенты ликвидности: Оценивают способность компании погашать свои краткосрочные обязательства.

Текущий коэффициент (Current Ratio): Определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Показывает, сколько раз компания может покрыть свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Нормативное значение – от 1,5 до 2.
Быстрый коэффициент (Quick Ratio): Аналогичен текущему коэффициенту, но из оборотных активов исключаются запасы. Более консервативная оценка ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio): Определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Показывает, насколько компания может покрыть свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

2. Коэффициенты финансового левериджа (задолженности): Оценивают долю заемного капитала в структуре капитала компании и ее способность обслуживать долги.

Коэффициент долговой нагрузки (Debt-to-Equity Ratio): Определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Показывает, насколько компания использует заемные средства для финансирования своей деятельности. Высокое значение может свидетельствовать о высоком финансовом риске.
Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio): Определяется как отношение прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT) к процентным платежам. Показывает, сколько раз компания может покрыть свои процентные платежи за счет операционной прибыли.
Коэффициент задолженности (Debt Ratio): Определяется как отношение общей задолженности к сумме активов. Показывает долю активов, финансируемых за счет заемных средств.

3. Коэффициенты рентабельности: Оценивают эффективность использования капитала компании и ее доходность.

Рентабельность собственного капитала (ROE – Return on Equity): Определяется как отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Показывает, какую прибыль компания генерирует на каждый доллар собственного капитала.
Рентабельность активов (ROA – Return on Assets): Определяется как отношение чистой прибыли к сумме активов. Показывает, какую прибыль компания генерирует на каждый доллар активов.
Рентабельность продаж (Gross Profit Margin, Net Profit Margin): Определяет отношение валовой (чистой) прибыли к выручке от продаж. Показывает, какая часть выручки остается в качестве прибыли после вычета себестоимости (и всех расходов для чистой прибыли).

4. Коэффициенты оборачиваемости: Оценивают эффективность использования активов компании.

Оборачиваемость запасов (Inventory Turnover): Определяется как отношение стоимости проданных товаров к средним запасам. Показывает, сколько раз за период компания продает и обновляет свои запасы.
Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivables Turnover): Определяется как отношение выручки от продаж к средней дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз за период компания взыскивает свою дебиторскую задолженность.
Оборачиваемость кредиторской задолженности (Payables Turnover): Определяется как отношение закупок к средней кредиторской задолженности. Показывает, сколько раз за период компания погашает свою кредиторскую задолженность.